鲍威尔(Powell)面对棘手的美联储过渡到结束降息,做“ 100%正确的事情”

2019-10-31 07:48:52 环球金融网

环球金融网10月31日讯 美联储周三批准了降息预期,但表示放宽政策的举措可能接近暂停。

这是今年第三次降息,这是美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)所说的经济成熟发展中的“中期调整”。

如果市场表现不佳,美联储主席鲍威尔将让他应对艰难的政策过渡,从降息到在很长一段时间内什么都不做。

与其他会议不同的是,美联储主席没有让市场感到震惊,这是一些市场专家所期望的。

在如此多次的会议中,美联储在第三季度降息时将周三的联邦基金目标利率下调至1.50%至1.75%。它还在声明中进行了重要的语言更改,这表明它目前正在停止降息。美联储放弃了“将采取适当行动”以维持复苏的说法,而是表示“将评估联邦基金的目标范围的适当路径”。

鲍威尔在新闻发布会上多次重申了这一评论。他不止一次地表示,只要对经济温和增长,强劲的劳动力市场和接近目标2%的通胀前景没有威胁,美联储将保持其政策稳定。实际上,他补充说,要使美联储恢复加息,通货膨胀将“真正大幅度上升”。

“我认为他做得很好。首先,我认为他在做100%正确的事情,”贝莱德(BlackRock)全球固定收益CIO Rick Rieder说。 “世界上明显的不确定性要求他降低利率。他说这是周期中的调整,周期中的调整是75个基点的动作,这就是他们正在做的。现在他们正在向系统注入流动性,这减轻了美元的压力。”

鲍威尔还讨论了美联储在短期贷款市场的活动。由于似乎是暂时的现金紧缩,上个月利率飙升后,美联储计划在1月份之前运营一个支持机构。短期借贷市场(即回购市场)是银行进行自筹资金的地方。美联储还通过临时购买国库券扩大资产负债表,或增加市场的流动性。

鲍威尔说:“如果有什么事情使我们实质性地重新评估了我们的观点,那将导致我们从适当的政策立场上改变看法。”

瑞银(UBS)地板业务主管阿特·卡辛(Art Cashin)表示,鲍威尔的通胀言论引发了股市反弹。 “他做得很好。他有点让他们知道,除非通胀开始上升,否则他不会考虑加息。他基本上说我们只会走两种方式,无论是横向还是向下。” Cashin说。

标普500指数上涨9点,至3,046点的新高。最初,美国国债收益率上升,但随后又回落,然后几次波动。债券市场一直期待鹰派声明

“我认为这意味着我们将在一段时间内保持稳定的汇率范围。如果他再次降低利率,将对系统造成重大冲击。他们不会在很长一段时间内提高利率,这是我认为正确的选择,”里德说。 “负利率是没有意义的,他正在努力接近零界限,他应该...我认为人们在市场中意识到他们已经准备采取行动,不需要做任何事情。现在更多。”

大都会人寿投资管理(MetLife Investment Management)首席市场策略师德鲁·马图斯(Drew Matus)说,鲍威尔得到了他所寻找的市场反应。鲍威尔曾在沟通上犯了一些错误,他能够在不动摇市场的情况下改变美联储的政策。

“我认为他们给了市场他们想要的东西。他们得到了降息,但也有信号表明美联储将暂停,进一步采取行动的标准正在上升。”马图斯说。 “他们听起来像父母在跟孩子说话。上次是“我们要吃甜点”,这次是“吃完饭后我们再去看看。””

鲍威尔一直受到特朗普和白宫官员的批评,即使他正在降低利率,他也没有表现出更大的包容性。

Rieder说:“从我在经济中所看到的-我相信他会受到批评-这完全是正确的决定,我对他的大胆呼吁给予了很多赞誉。” “几个月前贸易更加不确定。英国脱欧更加不确定。”

“我认为市场在说一切都很好。我可以冒险,也可以在游泳池中,因为我知道他们会在需要时提供一揽子支持,”里德说。

里德说,在当前环境下,他更喜欢曲线前端的债券,例如2年期国债。

“他们很长一段时间都不会提高利率。如果经济疲软,他们将削减它们。我爱前端...曲线应该在这里变陡,''里德说。

在鲍威尔讲话时,2年期国债收益率升至1.66%的高位,但后退。 10年期利率为1.77%,较美联储声明后下降了几个基点。

“我认为十年期是在一定范围内,但我认为利率不会在曲线的尽头大幅下降。如果有任何上升的趋势,曲线可能会从此处陡峭,” Rieder说过。

市场专家指出,鲍威尔非常谨慎地保持消息传递。他先前的失误包括去年10月发表的评论,即美联储在加息进程接近尾声时距离中立还有很长一段路要走。今年5月,他还说自己认为低通胀是暂时的,而当时投资者正在寻求降息,这使股市大跌眼镜。

这次,鲍威尔似乎已经传达了他想发送的信息。

Aegon Asset Management的副首席信息官Jim Schaeffer说:“他跳了很多步,但总的来说,我认为他将市场定位在了他想要的地方。” “别指望削减,但如果需要的话,我会在那里。”

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